（原标题：茅五泸存货方针对比！）

2025年，已历程去了12分之一！

五粮液市盈率：14.85

贵州茅台市盈率：22.23

泸州老窖市盈率:11.00

以上是现在主要白酒的市盈率，为什么老孟最近抵耗尽品如斯感兴致。

因为，从估值层面来看，耗尽品齐处于近10年来的最低值，换句话说，耗尽品是10年一遇的契机。

投资的细则性，取决于两方面，一方面取决于投资目的，要是你投资的公司，遥远以来行业地位踏实，权术事迹适应，那么这个公司就具备了细则性。

细则性的另一方面，是更深眉目的投资想维。在作念投资决议的时代，你谈判的成分，是细则的，还是筹划性的、不细则的，畸形关节。

要是你谈判的，是筹划股价的走势，筹划公司改日的股价，据此而推敲出我方的收益率，那么这等于不细则的。

然而，要是你把柄公司的交易形态，把持情况，预计公司每年的盈利还是蚀本，那么细则性就更高一些。

买股票等于买公司，从这个层面来讲，只消公司每年或者给你适应的分成，那么你就一直在赢利。

显着了细则性的两重含义，在当下，投资低市盈率的耗尽品公司，就具备投资条目了。

那么，在白酒公司内部，茅五泸应该摄取哪一家呢？

好多东谈主分析股息率、净钞票收益率，老孟合计齐是很有必要的。

同期，我合计，在白酒行业处于现在下行周期的，这种情况下，咱们最应该崇拜的是白酒的库存。

是以，接下来，老孟将对比茅五泸三家公司的库存情况。

从上图，存货近5年来的数据，不错看出。

存货最多的，是贵州茅台，为464亿，其次为洋河股份189亿，五粮液173亿，泸州老窖116亿。

然而仅从这些数据，从投资的角度来看，还远远不够，是以老孟带环球，一谈看另外一个和存货相干的数据，那等于存货增长率。

五粮液2019年存货为136亿，2023年为173亿。存货增长27%。

贵州茅台2019年存货为252亿，2013年为464亿。存货增长84%。

泸州老窖2019年存货为36亿，2023年为116亿。存货增长为222%。

洋河股份2019年存货为144亿，2023年为189亿。存货增长为31%。

上头的数据就很好的反映，不同的白酒企业，库存压力的大小。

不错看出，五粮液的库存增长，这些年来是最健康的，洋河股份的库存，亦然属于相比健康的水平。

相比有真谛的是，贵州茅台的存货增长达到84%。而存货增长最快的是泸州老窖。

企业的库存压力，势必会传导到下流的经销商和各式渠谈，是以，由此咱们就不错看出，渠谈经销商的压力。

老孟一直合计，数据是最客不雅的。好多看似莫得谜底的问题，财务数据一双比就很明晰了。

著述到这里，咱们摄取白酒投资目的的时代，就有了两个维度。

第一，估值维度，第二，库存增长率维度。

要是只是看面前的性价比，估值低廉，那么泸州老窖，敬佩是最合算的。

但老窖的库存增长率最大，压力也最大，可能需要的，去库存周期更长，渠谈权术压力也大。

五粮液的库存增长，是最健康的。从总共这个词经销商、渠谈的健康进度来看，五粮液会是相比好的摄取，况兼五粮液的估值，也具备较高的劝诱力。

虽然，贵州茅台的飞天系列，基本上一直是供不应求，茅台是毫无疑问最稳的。

在贵州茅台股价，还只消100多块的时代，段永平就买入了。

而前不久，段永平在1800~1400的区间，还在买贵州茅台。

林园过了买入阶段，就不再买入，是以，从此不错看出，林园和段永平投资理念的各异。

是以，不同的投资目的，对应着不同的投资要求，每个东谈主需要齐集我方的风险偏好，进行摄取。

茅五泸各有特色，摄取的时代一定要齐集财务数据进行对比分析，投资的基础才牢靠。$贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $五粮液(SZ000858)$ @本日话题 @雪球创作家中心

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